Shareholder yield: lo que una empresa te devuelve de verdad
Apple paga un 0,30% de dividendo. Realty Income, un 5,57%.
¿Cuál te devuelve más dinero? Apple.
La otra forma de devolver dinero
El dividendo es solo una de las formas en que una empresa devuelve dinero al accionista. La otra es recomprar sus propias acciones.
Si hay menos acciones, a cada una le toca un trozo más grande de la empresa, aunque tú no hayas hecho nada.
El buyback yield
Eso se mide con el buyback yield:
Buyback yield = recompras netas de los últimos 12 meses ÷ capitalización
Recompras netas quiere decir las acciones recompradas menos las que la empresa ha emitido.
Apple ha recomprado 86.390 M$ en un año: un 1,68% de toda la empresa.
El shareholder yield
Si sumas las dos cosas, sale el shareholder yield:
Shareholder yield = dividend yield + buyback yield
- Apple: 0,30% + 1,68% = 1,98%
- Visa: 0,63% + 2,76% = 3,39%
Visa paga poco dividendo, pero devuelve más que Coca-Cola.
Cuando el buyback yield es negativo
El buyback yield también puede ser negativo. Pasa cuando la empresa emite acciones en lugar de recomprarlas.
Realty Income: 5,57% − 4,29% = 1,28%
El dividendo es alto, pero cada año tu parte de la empresa se diluye. Es habitual en los REIT, porque crecen así.
Fíjate en la media
Hay empresas que recompran mucho un año y nada al siguiente.
Cisco lleva 12 años con una media del 3,65%. Eso es constancia, no un golpe puntual.
Pero el dividendo sigue siendo imprescindible
Si buscas rentas periódicas, las recompras no pagan facturas. Para convertirlas en dinero tendrías que vender acciones.
Por eso yo uso el shareholder yield como filtro, no como sustituto del dividendo:
- ✅ Un dividendo que me paga hoy
- ✅ Recompras que hacen crecer mi parte
- ❌ Un dividendo alto a costa de diluirme
La tabla
12 empresas conocidas, ordenadas por lo que te devuelven de verdad:
| Empresa | Dividend yield | Buyback yield | Shareholder yield | Buyback medio (12 años) |
|---|---|---|---|---|
| Viscofan ($VIS) | 5,38% | 3,73% | 9,11% | 1,06%* |
| Santander ($SAN) | 2,33% | 2,61% | 4,94% | 3,27% |
| PepsiCo ($PEP) | 4,10% | 0,51% | 4,61% | 1,32% |
| McDonald's ($MCD) | 2,69% | 1,19% | 3,88% | 3,05% |
| Visa ($V) | 0,63% | 2,76% | 3,39% | 2,51% |
| Cisco ($CSCO) | 1,60% | 1,67% | 3,27% | 3,65% |
| Johnson & Johnson ($JNJ) | 1,96% | 1,22% | 3,18% | 1,50% |
| Inditex ($ITX) | 2,98% | — | 2,98% | 0,04%* |
| AbbVie ($ABBV) | 2,43% | 0,30% | 2,73% | 2,26% |
| Coca-Cola ($KO) | 2,21% | 0,25% | 2,46% | 0,98% |
| Apple ($AAPL) | 0,30% | 1,68% | 1,98% | 2,30% |
| Realty Income ($O) | 5,57% | −4,29% | 1,28% | −6,53%* |
Datos de geraldineweiss.com a 4 de noviembre de 2026. Buyback yield negativo = la empresa emite acciones y diluye. *Media de 8 a 11 ejercicios.
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