Yield trap: el mismo 8% puede ser la mejor compra de tu vida o la peor
El mismo yield del 8% puede ser la mejor compra de tu vida o la peor.
La diferencia no está en el número.
Cómo funciona
Yield = dividendo anual ÷ precio de la acción
Si el precio cae a la mitad y el dividendo no cambia, el yield se dobla.
La empresa no se ha vuelto más generosa. El precio ha caído porque algo va mal. Y justo ahí es cuando más gente compra "por el dividendo alto".
Después llega el recorte. Doble castigo: el precio ya había caído y ahora también cobras menos.
Un ejemplo ilustrativo: una acción a 50 € que paga 2 € rinde un 4%. Si el precio baja a 25 €, el yield sube al 8% sin que la empresa haya cambiado nada. Muchos ven ese 8% como un chollo. Si después la empresa recorta el dividendo a 1 € y el precio cae a 15 €, quien compró por el 8% pierde por los dos lados.
Las preguntas antes de comprar
Algunas de las más importantes (no son las únicas):
- ¿Lleva 10 o más años pagando sin recortar?
- ¿El FCF payout es menor del 60%?
- ¿El flujo de caja libre crece más que el dividendo?
- ¿La deuda neta es menor de 3 veces el EBITDA?
- ¿Los márgenes son estables o crecientes?
Si falla en dos o más, ese 8% es humo.
Telefónica es el ejemplo que muchos inversores españoles conocen: tenía el yield alto, pero también la deuda alta y los márgenes cayendo.
Pero un yield alto no siempre es una trampa
Geraldine Weiss compraba precisamente cuando el yield de una empresa de calidad estaba en máximos de su historia.
La diferencia está en los filtros:
- ✅ Si los pasa, puede ser una oportunidad.
- ❌ Si no los pasa, es una trampa.
El yield te dice dónde mirar. Los fundamentales, si comprar.
¿Qué pregunta añadirías tú a la lista?
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